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摩根大通发表研究报告指，九龙仓置业曾经是访港旅客消费回升的受惠者，但日前公布的中期业绩反映出本地旅游业全面复苏可能仍需要一段时间，投资者的憧憬消减，因此相应将公司的投资评级从“增持”一举降至“减持”。该行又指，九仓置业未来要面对的进一步不利因素包括由于周边地区供应增加，或令尖沙咀写字楼市场租务前景恶化。与同业相比，九龙仓置业的股息回报率为3.4%，估值水平似乎过高。假设其股息回报升至约4.5%正常水平，目标价从50港元降至27港元，较现价有26%下行空间。